Estratégia de negociação de vwap ideal e volume relativo

Estratégia de negociação de vwap ideal e volume relativo
O preço médio ponderado por volume (VWAP) para uma ação é o valor total negociado dividido pelo volume total negociado. É uma medida simples de qualidade de execução popular entre os comerciantes institucionais para medir o impacto do preço do estoque comercial. Este artigo utiliza a otimização clássica de variância média para desenvolver estratégias VWAP que tentam trocar melhor do que o VWAP do mercado. Essas estratégias exploram a derrama de preços esperada de forma ótima "front-loading & # 039; ou `back-loading & # 039; volume negociado longe da estratégia mínima de risco VWAP.
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Estratégia de negociação VWAP ideal e volume relativo.
Resumo: O preço médio ponderado por volume (VWAP) para uma ação é o valor total negociado dividido pelo volume total negociado. É uma medida simples de qualidade de execução popular entre os comerciantes institucionais para medir o impacto do preço do estoque comercial. Este artigo utiliza a otimização clássica de variância média para desenvolver estratégias VWAP que tentam trocar melhor do que o VWAP do mercado. Essas estratégias exploram a descida de preços esperada por um volume negociado de "carga frontal" ou "carregamento" otimizado, longe da estratégia mínima de risco VWAP.
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Estratégia de negociação VWAP ideal e volume relativo.
Abstrato.
O preço médio ponderado por volume (VWAP) para uma ação é o valor total negociado dividido pelo volume total negociado. É uma medida simples de qualidade de execução popular entre os comerciantes institucionais para medir o impacto do preço do estoque comercial. Este artigo utiliza a otimização clássica de variância média para desenvolver estratégias VWAP que tentam trocar melhor do que o VWAP do mercado. Essas estratégias exploram a descida de preços esperada por um volume negociado de "carga frontal" ou "carregamento" otimizado, longe da estratégia mínima de risco VWAP.
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Gaëlle Le Fol e Christian Gourieroux, 1999. "Intra-day market activity", Post-Print halshs-00536268, HAL. James McCulloch, 2007. "Volume relativo como um processo de ponto binômico duplamente estocástico", Finanças Quantitativas, Taylor & Francis Journals, vol. 7 (1), páginas 55-62.
James McCulloch, 2005. "Volume Relativo como um Processo de Ponto Binomial Dupla Estocástico", Research Paper Series 146, Centro de Pesquisa de Finanças Quantitativas, University of Technology, Sydney. Konishi, Hizuru, 2002. "Fatia ótima de um comércio VWAP", Journal of Financial Markets, Elsevier, vol. 5 (2), páginas 197-221, abril. Anat R. Admati, Paul Pfleiderer, 1988. "Uma teoria dos padrões intraday: volume e variabilidade dos preços", Review of Financial Studies, Society for Financial Studies, vol. 1 (1), páginas 3-40. Referências completas (incluindo as que não correspondem a itens no IDEAS)
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Citado por: Olivier Gu \ 'eant e Guillaume Royer, 2018. "Execução VWAP e VWAP garantido", Papers 1306.2832, arXiv, revisado em maio de 2017. Francesco Calvori e Fabrizio Cipollini e Giampiero M. Gallo, 2017. "Vá com o fluxo: Um modelo de GAS para Previsão de Ações de Volume Intra-Diário, "Arquivo de Trabalhos de Econometria Arquivo 2017_01, Università degli Studi di Firenze, Dipartimento de Estatística, Informática, Aplicação" G. Parenti ", revisado em fevereiro de 2017.
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Velocidade média Variável VWAP Trading.
31 páginas postadas: 7 de abril de 2018 Última revisão: 16 de abril de 2018.
James McCulloch.
Universidade de Tecnologia, Sydney; Macquarie University.
Vlad Kazakov.
Universidade de Tecnologia de Sydney.
Data escrita: 16 de abril de 2018.
O VWAP é o preço médio ponderado do volume de ações negociadas em um período definido. É uma métrica de qualidade de execução comercial utilizada pelos comerciantes institucionais para minimizar o custo de execução de grandes negócios. Uma estratégia de negociação VWAP sem risco não é possível sem conhecimento do volume final do mercado. Formulamos uma estratégia VWAP ideal de variância média, assumindo o conhecimento do volume final e, em seguida, projeta isso no espaço de estratégias acessíveis ao comerciante VWAP. A estratégia de negociação VWAP ideal de variância média é a soma de duas estratégias de negociação distintas, uma estratégia de cobertura de VWAP de variância mínima e uma estratégia de preço "direcional" independente da estratégia de hedge e do VWAP de mercado. É ótimo para os comerciantes VWAP de grande volume aumentarem o tamanho do comércio de preços 'direcional' para retorno adicional.
Palavras-chave: preço médio ponderado por volume, VWAP, variação média otimizada, negociação algorítmica, custos de transação.
Classificação JEL: C61, G10.
James McCulloch (Autor do Contato)
University of Technology, Sydney (email)
15 Broadway, Ultimo.
Sydney 2007, Nova Gales do Sul.
Macquarie University.
Sydney, Nova Gales do Sul 2109.
Vlad Kazakov.
University of Technology Sydney (email)
15 Broadway, Ultimo.
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Acompanhamento VWAP Ótimo.
66 Páginas postadas: 1 de outubro de 2018.
Daniel Mitchell.
Universidade do Texas em Austin - Red McCombs School of Business.
Jedrzej Pawel Bialkowski.
Universidade de Canterbury - Departamento de Economia e Finanças.
Stathis Tompaidis.
Universidade do Texas em Austin - McCombs School of Business.
Data escrita: 30 de setembro de 2018.
Consideramos o problema de encontrar uma estratégia que acompanhe o preço médio ponderado em volume (VWAP) de uma ação, uma medida-chave de qualidade de execução para grandes pedidos usados ​​por investidores institucionais. Obtemos a estratégia de rastreamento VWAP ótima e dinâmica em forma fechada em um modelo com dinâmica de preço e volume geral e mostra que ela pode ser estendida para incorporar custos proporcionais de transação. Criamos um modelo de volume intradiário usando o conjunto de dados Trade e Quote para testar empiricamente a estratégia, ambos sem custos de negociação e quando a negociação tem efeitos temporários que incluem o spread e a profundidade do pedido e os efeitos permanentes que refletem o potencial conteúdo de informações de trades. Achamos que o custo de implementação da estratégia que propomos é menor do que o custo cobrado pelas corretoras.
Palavras-chave: preço médio ponderado por volume, negociação algorítmica, volume de negociação, custos de negociação, programação dinâmica.
Classificação JEL: G12, G29, C61.
Daniel Mitchell (Autor do Contato)
Universidade do Texas em Austin - Red McCombs School of Business (e-mail)
Austin, TX 78712.
Jedrzej Bialkowski.
Universidade de Canterbury - Departamento de Economia e Finanças (e-mail)
Private Bag 4800.
Stathis Tompaidis.
Universidade do Texas em Austin - McCombs School of Business (email)
Austin, TX 78712.
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